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新台幣昨天單日勞工貸款 2016申請漲幅創下五年半新高,讓中央銀行只會「阻升助貶」的說法不攻自破。為什麼向來被市場視為鐵板一塊的彭總裁會願意放手讓新台幣勁揚?答案其實很簡單,第一是昨天新台幣走強主要是反映美元弱勢,並非新台幣獨漲;二是這波匯價上揚來自外資匯入行情,且進來的外資也把錢投入股市,央行自沒有理由阻擋。從另一面向來看,新台幣昨天的升幅僅0.9%,就已創下五年半最大升幅,相較於日圓和韓元動輒超過1%的波動,可以看得出央行逆風操作下,新台幣真的是相對穩定,讓大家少了匯率大幅波動的風險,不僅看出央行功力非凡,對於台灣經濟其實不是壞事,而是加分。

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過去外界常批評彭淮南的匯價政策,事實上,自去年底以來,央行的匯率調節已愈來愈有彈性,不再出現過往新台幣可能盤中升值1、2角,尾盤卻被打到貶值的情況。對於央行來說,判斷匯價是否合理的關鍵,就是是不是有真正要投資台灣的資金匯入,如果是因為這個理由造成新台幣升值,而非是投機客,央行通常不會有太大動作。再來則是近年彭淮南嚴守不逆勢而為的態度。簡單說,如果全亞洲的貨幣都在對美元升值,央行硬要把新台幣「作」到貶值也沒有意義。其中日圓因為屬於國際貨幣、人民幣則是目前尚未全面開放自由匯兌,比較難拿來比價;這時星元和韓元就成了央行很好的參考對向,大致來看,新台幣走勢通常是和包含星元及韓元在內的亞幣同向。也就是說,在區域貨幣走勢已定的大方向下,央行的干預頂多是小調味,例如讓新台幣比韓元少漲一點或少跌一點,用意就是透過逆風操作力求新台幣平穩。新台幣穩定一直都是央行追求的目標,從近期新台幣走勢來看,既未自外於區域潮流外,也不像部分貨幣會出現雲宵飛車般的變動,在在看出彭總裁的操作愈來愈穩,也愈來愈具彈性。(工商時報)



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